“竞博体育设备与经济”系列周观点：8月挖机销售继续低迷 1-7月机床收入、订单均显增长

　　竞博体育“设备与经济”系列周观点：8月挖机销售继续低迷 1-7月机床收入、订单均显增长

　　事件1：8 月挖机国内销量同比降幅收窄，出口销量创7 个月新低中国工程机械协会发布8 月月度销量数据： 2023 年8 月销售各类挖掘机13105台，同比下降27.5%，其中国内5669 台，同比下降37.7%；出口7436 台，同比下降17.2%。

　　1、 国内销量同比降幅收窄、出口销量创7 个月新低8 月挖机销量继续承压，国内和海外销量略好于CME 预期（分别为5300、7300台）。从挖机销量连续性来看，8 月国内销量同比降幅比上个月收窄（-44.7%），出口销量同比降幅扩大（从-13.8%到-17.2%），内销在政策牵引下底部趋势逐渐明朗，外销较低迷。

　　2、 内销仍处周期性淡季，后续出口形势受挑战内销方面，国内市场进入周期性淡季，需求疲软，但随着政策的刺激，内销中长期向好趋势不变。根据今日工程机械，8 月份中国工程机械市场指数CMI为83.45，同比降低18.13%，环比降低2.65%竞博体育，市场情绪较为悲观；出口方面，6-8 月挖机销量均同比下降且降幅不断扩大，主要归因于核心出口区域的出口基数较高。

　　从下游状况来看，1—7 月份，全国房地产开发投资67717 亿元，同比下降8.5%，降幅比1-6 月扩大0.6pct。基础设施投资同比增长6.8%，增速比1-6 月降低0.4pct。基建重大项目开工层面，根据my steel，8 月总投资额约31287.65亿元，环比增长48.25%，存量首套房贷利率调整落地，全国开工和投资项目提速。以上表明国内市场需求边际改善竞博体育，在政策托底下有望逐渐改善。

　　8 月工程机械国内需求仍较弱，海外出口呈现波动。展望下半年，国内地产支持政策将继续发力，有望逐步带动上游工程机械设备需求改善竞博体育，海外出口形势受挑战，出口销量仍待观察。鉴于国内工程机械行业仍处底部调整期，我们相比 更注重。推荐关注有预期差、有成长性的零部件公司，如恒立液压、唯万密封、艾迪精密、长龄液压。此外，继续推荐关注竞争格局优化、费用率确定改善的主机龙头，如徐工、三一重工、中联重科等。

　　事件2：2023 年1-7 月机床重点联系企业营业收入同比增长3.1%，利润总额同比下降16.2%，各分行业均保持盈利。

　　中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据显示，2023 年1-7 月，重点联系企业营业收入同比增长3.1%，利润总额同比下降16.2%，各分行业均保持盈利。

　　金属加工机床新增订单同比增长0.1%，在手订单同比增长11.1%。根据国家统计局公布数据，1-7 月全国规模以上企业金切机床产量34.6 万台，同比下降1.7%；金属成形机床产量9.1 万台，同比下降19.5%。根据中国海关数据，1-7月机床工具进出口总额187.0 亿美元，同比下降3.3%竞博体育。其中，进口额65.6 亿美元，同比下降11.6%；出口额121.5 亿美元，同比增长1.9%。

　　从产量数据来看，1-7 月全国规模以上企业金切机床产量同比下降1.7%，处于磨底阶段，往后看，政策刺激叠加库存周期见底，有望迎来向上拐点。

　　1-7 月机床工具出口额121.5 亿美元，同比增长1.9%，出口对行业的支撑作用更明显，主要原因是国产机床在全球市场具有高性价比，国内企业加大在发展中国家的布局力度，海外收入占比持续提升。

　　3、 高端化、国产替代是机床行业长期主线，国内龙头有望抓住机遇，持续提升市占率。

　　推荐受益于制造业景气度复苏+机床行业集中度提升+国产替代的标的，重点推荐华中数控、海天精工、纽威数控，建议关注科德数控、秦川机床、国盛智科等。

　　风险提示：重点下业资本开支较弱、原材料价格波动、外贸环境恶化、地缘政治扰动竞博体育。